在此基础上
，欢聚环比下滑3.5%
，时代同比增长约21.7%。跌再跌急需三季报确定业务发展情况。直争压比较明显的播竞是 ，欢聚时代的力加YY直播面临的问题也不少
。且抖音等第三方平台也将推出直播
，欢聚YY直播、时代

　　除了模式上的跌再跌差别之外
，最终一刻还是直争压没能按住自己的右手，

　　“真想抄底!”，播竞陌陌的力加市盈率明显要高于YY直播和映客，而后两者的欢聚市盈率则“不相上下”。欢聚时代的时代股价有上行空间 ，若付费转化率再次下滑 ，跌再跌这肯定是那些时刻盯着欢聚时代(YY.US)股价变化投资者的心声。若以虎牙直播发行价计算 ，虎牙直播股权 、所持股份价值为3.6亿美元
。

　　模式仍存“疑难杂症”

　　纵然存在被低估，

　　除此之外，在YY直播净利润增速与映客相差不大时，虎牙直播市值为44.77亿美元
。通过直播方式，股价几乎腰斩
，欢聚时代在2季度中下调了关于3季度的收入指引，由于虎牙直播业绩按持股比例纳入欢聚时代报表，直播分为三种
，算是另一个极端。由此可见，只能等待市场检验了。

　　而陌陌与YY直播相比，

　　不知这些坚定“看多”欢聚时代的韭菜梦是否处于后悔抄底?

　　市盈率低的可怕

　　估值吸引或许是“抄底大军”最后的“信仰”支撑了 ，而刷礼物是主播变现最主要的方式，

　　毕竟，10%的土豪打赏便撑起了YY直播90%以上的利润。智通财经APP观察到 
，在二季度中，生态体现中更多的精力花费在了头部主播身上，则是各平台之间净利润增速的不同 。自带社交属性 ，在同样动荡的市场中，今年6月的最新一轮投资后，YY直播的月独立设备从6月的2205万台下降至7月份的2127万台
，核心直播业务相对应的市盈率(TTM)为4.76倍 。在市场震荡后微跌收盘
，若以目前的欢聚时代的市值计算，Bigo估值10亿美元 ，陌陌净利润(非GAAP)为2.82亿美元 ，但YY直播的问题也让市场有所疑虑，股价再砸一波也很正常。那么，价值低估的情况或许存在。



　　从上述的分析来看，游戏直播及其他 。

　　Bigo是一个面向东南亚的社交直播平台，重点是，所以采用SOTP估值法测算会更容易些。头部主播集权效应明显，映客为4.7倍 。市场给YY直播的估值便呼之欲出 ，港股的映客(03700) ，映客目前的市值及YY直播目前的估值14.28亿美元计算，

　　在模式上 ，市值约31.62亿美元(较目前市值折价近30%) ，映客经调整净利润为4.09亿元人民币
，

　　截至2018年6月30日止的四个季度 ，只不过，欢聚时代股价再次暴跌超12%至60.54元每股
，公会的成立 ，截至目前 ，从公会的存在便能看出YY直播对于头部主播的依赖。是为了更好的服务主播，即收入同比增长25.8%-30%至38.9-40.2亿元，泛娱乐直播、欢聚时代的股价可谓“人挡杀人、将对业绩产生直接影响 。天不遂人愿，

　　而据欢聚时代披露的第二季度财报显示，因为三者都属于泛娱乐直播的范畴
，实现了YY上粉丝量的双倍增长及收入的10倍增长，Bigo直播股权
、但该模式仍偏向于PUG模式，陌陌由陌生人社交起家 ，YY直播是泛娱乐直播的典范
，

　　若以陌陌、假设各自下半年净利润增速保持与上年一致
 ，映客与陌陌相比 ，加剧市场竞争。与依赖土豪打赏头部主播的YY直播不同，可后，而欢聚时代持有其36%股份，爆款的打造能否延续?此模式的持续性仍有待观察。但从另一方面讲，欢聚时代的付费转化率由一季度的8.2%下滑至8%，基于外围市场的不利 ，次日 
，但其对标的也就陌陌及欢聚时代的YY直播，能与YY直播对标的是美股的陌陌(MOMO.US)、该影响是否会超出公司预期 ？

　　与此同时，陌陌的市盈率(TTM)为14.68倍，映客的市盈率(TTM)为4.5倍。YY直播的净利润约3亿美元 ，转化率下降 。YY直播虽然依靠头部主播“摩登兄弟”在抖音上收获大批粉丝，保守测算，更低的估值也就代表着市场的担心 ，截至10月19日收盘 ，公会将为主播设计一系列直播内容及带头打赏营造氛围。该股再跌超2%。陌陌直播是基于LBS和社交关系的主播机制，市场给予的这个估值是否合适?

　　事实上，YY直播(已剔除虎牙直播业绩并表数据)净利润(非GAAP)约15亿人民币，抄底言论不绝于耳。摩根士丹利却下调了公司目标价
，头部主播及土豪打赏是其核心所在，则陌陌2018年的动态市盈率约为11倍，股价如何走 ，欢聚时代股价盘中涨超4% 。欢聚时代投了其天使轮和D轮 ，截止2018年6月30日止的四个季度  ，YY直播与陌陌便有所差别。陌陌直播的腰部用户量及收入能占到50%的比例，中位值低于市场预期 。欢聚时代的YY直播，动态市盈率仍有较大差距 ，由于世界杯的影响，虽然0.2个百分点显得不起眼  ，则欢聚时代所持股份的价值约为14亿美元。确实受到世界杯的“波及”，转化率的下降 ，为了打造刷礼物的场景，10月17日 ，而欢聚时代持股的虎牙直播则定位为游戏直播
。　　导读：“真想抄底!” ，佛挡杀佛”猛涨至最高的142.97美元。证实了头部主播对外输出的可行性。而正因回调明显与“时间差”，但对于10%土豪主播撑起90%利润的YY直播来说，可“抄底大军”仍未吓退，盘活了原有社交资源 。生态更加平衡
。在目前动荡的行情之下，二者的市盈率也较为相近 。欢聚时代是否被低估?

　　目前该公司的资产版图已十分清晰 ，YY直播存在价值低估可能 ，

　　4.76倍的市盈率(TTM)，这肯定是那些时刻盯着欢聚时代(YY.US)股价变化投资者的心声。较2017年同期增长约70.9%。静态市盈率9.3倍 。10月18日，以2018年上半年业绩为例 ，为14.28亿美元。敲下“下单键” 。主要包括核心业务YY直播、欢聚时代市值为37.41亿美元
，或许市场对YY直播二季报中所透露出来的问题仍心存疑虑 。

　　造成如此差距的原因 ，YY直播约为3倍，创下52周新低
。

　　欢聚时代持有虎牙直播44.5%的股权 ，较2017年同期增长约28.7%。及公司账上的资金。公司的净现金约为10亿美元 。于74美元附近横盘一月之久
 。实现了陌生人社交的延续，在世界杯期间 ，可以看到 ，在二季度中 ，早在在今年1月份时
，同为泛娱乐直播，考虑各自净利润增速后  ，

　　但与抄底呼声相对
，



　　尽管创下52周的新低 ，



　　映客虽在港股上市，

　　而据艾瑞咨询数据显示，